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三年虧6億,自降估值!這家傳奇運(yùn)動(dòng)員開的國民咖啡店要上市了!

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20 格隆匯APP ? 2022-09-23 16:00:39  來源:格隆匯APP E4329G0

圖片來源:官網(wǎng)

作者|董旺仔 來源|格隆匯新股(ID:ipopress)

今年以來,雖然新消費(fèi)有些“熄火”,但想要沖擊資本市場,謀求進(jìn)一步發(fā)展的標(biāo)的只多不少。

公開信息顯示,咖啡品牌Tims中國將以SPAC形式登陸納斯達(dá)克。

具體來看,特殊目的收購公司Silver Crest和Tims中國的合并提案已正式通過,合并后的實(shí)體將以新的股票代碼“THCH”和“THCHW”上市交易。

Silver Crest特別股東大會(huì)投票結(jié)果,圖片來源:公告

值得注意的是,今年3月,Tims中國的合并前估值從16.88億美元調(diào)整至14億美元,估值下降了2.88億美元。

一邊是下調(diào)估值,一邊又是沖擊上市,Tims中國顯然很需要資本的力量賦能業(yè)務(wù)的發(fā)展,畢竟如今的咖啡市場可謂是“群雄逐鹿”,卷得厲害。

01

加拿大國民咖啡的發(fā)家史

故事要從上個(gè)世紀(jì)60年代說起,1964年,加拿大的傳奇冰球運(yùn)動(dòng)員Tim Horton開啟自己的生意,開了一家名為Tim Hortons的店鋪,主要賣甜甜圈和咖啡,后來也提供烘焙、小食等,他利用加拿大的加油站、機(jī)場等交通站點(diǎn)來進(jìn)行擴(kuò)張,Tim Hortons慢慢成為了加拿大的國民咖啡。

再后來,經(jīng)過了幾次股權(quán)變更,2014年漢堡王以110億美元完成了對Tim Hortons的收購,后者便開啟了全球化進(jìn)程,2018年5月,Tim Hortons母公司RBI和笛卡爾資本集團(tuán)合資成立Tim Hortons中國,2019年2月全球第4850家Tims咖啡館落戶上海,成為了國內(nèi)首家門店,隨后Tims中國也進(jìn)行了多輪融資,其中,2020年5月獲得騰訊投資,2021年2月獲得新一輪投資,由紅杉領(lǐng)投、騰訊增持、鐘鼎資本跟投。官網(wǎng)顯示,Tim Hortons目前在全球擁有超5000家門店,在國內(nèi)擁有超410家門店。

Tims中國定位中高端,聚焦“暖食+咖啡”,產(chǎn)品價(jià)格帶在15-30元區(qū)間,線下門店分為標(biāo)準(zhǔn)店、Tims Go等店型,對應(yīng)“日常飲用”、“即買即走”等消費(fèi)業(yè)態(tài),公開數(shù)據(jù)顯示,它計(jì)劃到2026年中國門店將增加到2750家。

顯然,為了謀求高增長,Tims中國對相關(guān)擴(kuò)張是抱有積極心態(tài)的,這也是基于對中國咖啡市場的看好,目前中國已成為世界上最大的咖啡市場之一,其中,魔都上海有近8000家咖啡館,數(shù)量排名全球城市第一。公開數(shù)據(jù)顯示,2021年中國咖啡市場規(guī)模約為3817億元,預(yù)計(jì)到2025年這一市場規(guī)?;蜻_(dá)到10000億元,萬億藍(lán)??臻g正在向入局者們招手。

不過,有句話叫做“欲速則不達(dá)”,若是一味的瘋狂擴(kuò)店,跑馬圈地,很容易受到反噬,此前的瑞幸已成了前車之鑒,畢竟門店的拓展對供應(yīng)鏈體系有著較高的要求,若運(yùn)轉(zhuǎn)不順,不僅會(huì)使得業(yè)績放緩,走下坡路,也會(huì)在一定程度上損害品牌的調(diào)性,帶來食品安全等管理痛癥。

事實(shí)上,Tims中國也面臨著增收不增利的痛點(diǎn),2019年、2020年、2021年的營收分別為5725.7萬元、2.12億元、6.43億元;凈虧損分別為8782.8萬元、1.43億元、3.83億元,明顯有所擴(kuò)大。

究其原因,業(yè)績的不振在很大程度上受到了疫情、原材料以及房租、人力成本的上漲等因素的影響,使得單店盈利能力變?nèi)?,拖累了自己的現(xiàn)金流。

不過,更為重要的是,咖啡市場的競爭壓力越來越大,越來越多的玩家扎堆進(jìn)入賽道,卷得飛起!

02

各方人馬來蹭?

縱觀國內(nèi)咖啡市場的競爭格局,星巴克和瑞幸是繞不開的兩大對手。

前者入華已有23年,主要倡導(dǎo)“第三空間”概念,提供高品質(zhì)咖啡,截至2022財(cái)年第三季度(截至2022年7月3日),星巴克在全球擁有34948家門店,其中,在中國有5761家門店。而近年來,其在中國市場的表現(xiàn)不算樂觀,2022財(cái)年第三季度星巴克在中國市場的營收5.4億美元,同比下降40%,同店銷售收入同比下降44%。

不過,星巴克對中國市場依舊充滿雄心壯志,預(yù)計(jì)未來3年,中國市場的銷售額將翻一番,以平均每9小時(shí)開出一家新門店的速度,新增開出3000家門店,到2025財(cái)年門店數(shù)量達(dá)到9000家。

圖片來源:星巴克

不得不說,星巴克想要保持所謂的頭部地位已然不易,如今中國本土咖啡品牌的崛起之勢不容小覷。

常言道,殺不死我的,終將使我更強(qiáng)大,瑞幸顯然就是個(gè)典型的例子。

如今的瑞幸算是“脫胎換骨”,比起激進(jìn)式的擴(kuò)張,它開始腳踏實(shí)地,回歸做生意的初心,關(guān)注利潤和現(xiàn)金流,聚焦如何提高粘性和用戶轉(zhuǎn)化率,不斷推出爆款,已然占據(jù)了一定的消費(fèi)心智。

根據(jù)最新財(cái)報(bào),2022年第二季度瑞幸咖啡總凈收入為32.987億元,同比增長72.4%,凈虧損1.147億元;自營門店收入23.311億元,同比增長52.4%;聯(lián)營門店收入7.775億元,同比增長178.4%;截至第二季度末,瑞幸咖啡在國內(nèi)的門店數(shù)量達(dá)到7195家,超越了星巴克。

看來Tims中國所面對的對手都不簡單,除此之外,Seesaw、Manner、M Stand等新興品牌也在虎視眈眈,還有不少品牌跨界而來。

你會(huì)發(fā)現(xiàn),這年頭,什么品牌都想來咖啡市場分一杯羹,一邊是中國郵政、李寧等品牌的入局,一邊是新式茶飲品牌的“變道”,甚至還有很多高奢品牌也來搶生意。

事實(shí)上,它們的初衷都很類似,基于本業(yè)的增長天花板難以突破,或業(yè)績疲軟,試圖用咖啡來換流量,取得關(guān)注,刷刷品牌的存在感,激發(fā)一下活力,最好是可以打破壁壘,做出差異化,以滿足更多的消費(fèi)需求,進(jìn)一步擴(kuò)展業(yè)務(wù)的邊界。

畢竟咖啡具有明顯的成癮性特點(diǎn),功能性需求凸顯,消費(fèi)者粘性相對較高,社交屬性也在釋放中,疊加運(yùn)營模式相對簡單,確實(shí)是塊大蛋糕。

就拿新式茶飲品牌為例,如今它們所處的賽道可謂是“高度內(nèi)卷化”,相對飽和,高增長紅利或告一段落,后期或出現(xiàn)階段性放緩。我們已經(jīng)看到,在后疫情時(shí)期,隨著用戶的消費(fèi)習(xí)慣開始回歸理性,新茶飲的競爭廝殺更為激烈了,而為了爭奪更多的消費(fèi)者,它們開始下沉,集體降價(jià)。

當(dāng)茶飲增長觸及天花板,選擇咖啡來講新的故事不失為一個(gè)聰明的玩法,它們的目標(biāo)用戶有一定的重疊性,會(huì)使得市場對其存在一定的想象空間。

整體而言,面對日趨白熱化的競爭,Tims中國所面臨的挑戰(zhàn)越發(fā)嚴(yán)峻,雖說它已經(jīng)形成了一定的品牌勢能,但還沒有特別能打的護(hù)城河,競爭力還需進(jìn)一步提高。

最后說說Tims中國的SPAC上市,這一形式相對便捷,所獲得的資金有望幫助其鞏固并發(fā)揮自身的優(yōu)勢。不過,大環(huán)境的影響不容忽視,2021年第一季度美股SPAC IPO數(shù)量創(chuàng)下歷史紀(jì)錄,表現(xiàn)火爆,而今年以來,隨著宏觀環(huán)境的不確定性加強(qiáng),疊加監(jiān)管逐漸收緊,SPAC市場明顯遇冷,當(dāng)熱情的潮水褪去,投資者對這類標(biāo)的表現(xiàn)或許更為謹(jǐn)慎。

03

結(jié)語

今年以來,比起新茶飲和咖啡品牌們的內(nèi)卷掙扎,那些背靠它們的供應(yīng)商們似乎先一步實(shí)現(xiàn)了盈利,甚至加快了上市步伐,真可謂是“冰火兩重天”。

如今,各路人馬在咖啡賽道相逢,有的為了鞏固優(yōu)勢,有的為了業(yè)務(wù)延伸,紛紛在產(chǎn)品、渠道、服務(wù)等方面展開較量,押注的是萬億市場的紅利,勇者不一定勝,智者才是最后的贏家。

編者按:本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào):格隆匯新股(ID:ipopress),作者:董旺仔

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