美元大收割

作者|墨羽楓香 來源|格隆匯APP(ID：hkguruclub)

資本市場寒氣逼人。

美股標(biāo)普和道指已經(jīng)連續(xù)6天下跌，均已跌破6月低點(diǎn)，進(jìn)入熊市格局。納指近期回撤逾17%，較去年11月重挫32.5%。

亞太市場全線下跌，日韓短短1個(gè)多月累跌11%、14%。港股無奈誰人能懂，恒指和恒科指均大跌3%，再創(chuàng)新低。A股也沒逃脫，三大指數(shù)均跌超1.5%，全部回吐昨日之漲幅，4445家公司下跌。

匯率市場更是刀光劍影。美元指數(shù)再創(chuàng)20年新高，逼近115。而非美貨幣一邊倒大貶值，日元再度逼近日央行動用3.6萬億干預(yù)外匯時(shí)的145。歐元再度暴跌，短短8個(gè)交易日暴跌近5%，英鎊經(jīng)歷周一插針式暴跌之后仍然疲軟，今日再度大跌0.5%以上……

債券市場遭遇大拋售。美國10年期國債收益率在亞盤跌破4%，創(chuàng)下2010年以來新高。要知道，它是全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之錨。

現(xiàn)在外圍市場，給人一種莫名的感覺：山雨欲來風(fēng)滿樓，黑云壓城城欲摧。

01

北溪被炸

據(jù)媒體報(bào)道，“北溪-1”和“北溪-2”海底輸氣管道的三條管線在一天內(nèi)同時(shí)發(fā)生損壞的情況前所未有。據(jù)丹麥公布的資料可知，天然氣不斷噴涌而出，海洋大片區(qū)域泛白。對于一處管道爆炸，瑞典國家地震臺竟檢測到了2.3級左右的小地震。

從事發(fā)地點(diǎn)和破壞規(guī)?？矗毕?號和2號被炸并不是什么意外事故，明顯是蓄意破壞。那幕后黑手到底又是誰？

事發(fā)之后，英國《衛(wèi)報(bào)》跳出來發(fā)文暗示是俄羅斯干的，說這是苦肉計(jì)。

俄羅斯作為歐洲能源的供應(yīng)方，手里拿捏著天然氣的開關(guān)，如果要搞歐洲，一直關(guān)閉閥門就對了。并且，俄羅斯還要靠北溪賺錢，沒有任何動機(jī)去炸管道。這就像烏克蘭指責(zé)俄羅斯炮擊占扎波羅核電站一樣，沒有邏輯可言。該核電站實(shí)際控制方是俄羅斯，自己炸自己，爆發(fā)核災(zāi)難讓自己受傷？

目前，歐洲已經(jīng)爆發(fā)較為嚴(yán)重的能源危機(jī)。這個(gè)冬天還期盼著俄羅斯打開閥門輸氣過冬呢！自己搞自己，邏輯更說不通。

對于此事，波蘭前部長、歐洲議會議員拉多斯瓦夫·西科爾斯基（Radoslaw Sikorski）在推特上發(fā)布了一張波羅的海水域發(fā)生大規(guī)模天然氣泄漏的現(xiàn)場照片，并配文稱“謝謝你，美國”。恰巧，歐美媒體稱，美國方面表示，在北溪管道系統(tǒng)泄露后，準(zhǔn)備支持歐洲。

來源：推特截圖

從邏輯推理來看，炸北溪管道最大嫌疑就是美國。第一，斷掉俄羅斯與歐洲之間想要緩和的念想。一方面，由于歐洲受到能源危機(jī)的沖擊越來越大，社會不穩(wěn)定因素也劇增，未來是有一定概率妥協(xié)的。另一方面，俄羅斯方面雖然在事發(fā)之前徹底關(guān)閉了天然氣閥門，但由于財(cái)政和經(jīng)濟(jì)壓力，也有驅(qū)動力去跟歐洲緩和。

現(xiàn)在好了，北溪管道被炸，修復(fù)通氣至少要幾個(gè)月，正直歐洲冬天。這將徹底斷掉了相互妥協(xié)的余地，加劇雙方矛盾，朝著硬脫鉤方面去演化了。

俄烏之所有能夠打起來，本身背后的始作俑者就是美國，不斷火上澆油，也是最不希望戰(zhàn)爭很快結(jié)束的一方。當(dāng)然，這背后是有重大考量的。

最直接受益的是美國能源資本巨頭。歐洲用不了俄氣，只有不計(jì)成本般地從美國增購天然氣。據(jù)媒體報(bào)道，平均每艘駛往歐洲的LNG船可賺取超1億美元。如此暴力，簡直就是趴在歐洲上吸血啊。

獲利有多大？此前，歐盟計(jì)劃到今年年底將俄羅斯天然氣進(jìn)口量減少約1000億立方米，降幅近三分之二。要知道，2021年歐盟從俄羅斯進(jìn)口天然氣為1550億立方米，約占?xì)W盟天然氣總進(jìn)口量的45%和總消費(fèi)量的40%。

如此之大的缺口，沒有誰能承接，其實(shí)只有美國來分這塊超級肥肉，宰割歐洲。當(dāng)然，這只是眼前的利益，更大的考慮或是華爾街將收割整個(gè)歐洲。

02

收割之舉

管道炸了之后，歐洲大陸TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣期貨一度跳漲22%，最終收漲7%，報(bào)186歐元/兆瓦，終結(jié)4日連跌的態(tài)勢。這又將加劇歐洲能源危機(jī)的破壞力度。

目前，歐洲能源企業(yè)已經(jīng)面臨大面積嚴(yán)重虧損的狀態(tài)。一方面，進(jìn)口天然氣上漲了10倍，但不能將成本壓力完全轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。另一方面，能源企業(yè)為了保持穩(wěn)健經(jīng)營，一般會在期貨市場做空，對沖現(xiàn)貨市場上漲的風(fēng)險(xiǎn)。而今年俄烏沖突之后，能源企業(yè)在期貨市場空頭頭寸損失慘重。據(jù)9月初報(bào)道，歐洲能源企業(yè)需要在能源市場追加共計(jì)至少1.5萬億歐元（約合10.3萬億元人民幣）保證金。

這是妥妥的超級資金黑洞。要知道，能源企業(yè)是重資產(chǎn)經(jīng)營，大量的資金需要向銀行等金融機(jī)構(gòu)借貸。這會不會拖垮銀行系統(tǒng)?。】傊?，最近歐洲銀行大幅暴跌，包括德意志銀行、桑坦德銀行、埃勞德銀行、巴克萊、瑞士信貸等。尤其是瑞士信貸，短短6個(gè)交易日暴跌24%，現(xiàn)價(jià)較去年3月暴跌超72%。

歐洲能源的雷曼時(shí)刻正在逼近，并不是危險(xiǎn)聳聽。9月21日，德國政府將收購其母公司芬蘭能源企業(yè)Fortum所持有的股權(quán)，股份增持至近99％。這意味著德國政府將正式完成對Uniper的國有化。

Uniper拉開了能源領(lǐng)域雷曼式的序章，歐洲越來越多的能源巨頭需要政府的救助。但救得過來完嗎?

能源危機(jī)嚴(yán)重沖擊歐洲的基本盤。經(jīng)濟(jì)前瞻性的指標(biāo)，包括制造業(yè)PMI、服務(wù)業(yè)PMI以及綜合PMI，在8月份持續(xù)惡化，均回落至48+，逐漸遠(yuǎn)離榮枯線50。消費(fèi)者信息指數(shù)繼續(xù)下滑至-28.8%，續(xù)創(chuàng)有記錄以來最低水平，超越過去任何一次危機(jī)。

能源危機(jī)加劇通脹危機(jī)。今年8月，歐元區(qū)通脹高達(dá)9.1%，再創(chuàng)歷史新高。其中，歐盟27國高達(dá)10.1%，德國8.8%，意大利9.1%，波羅的海三國均超過了20%，出現(xiàn)了超級惡性通脹。另外，歐元區(qū)8月PPI為37.9%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。與PPI之間擁有28.8個(gè)百分點(diǎn)的距離，將導(dǎo)致企業(yè)大幅虧損，當(dāng)越來越多的企業(yè)面臨破產(chǎn)威脅的時(shí)候，還將繼續(xù)轉(zhuǎn)移成本給消費(fèi)者，歐洲的通脹還將持續(xù)攀升。

能源以及通脹危機(jī)，重創(chuàng)歐洲本土制造業(yè)，向海外轉(zhuǎn)移是大勢所趨。一部分轉(zhuǎn)移至美國擴(kuò)大業(yè)務(wù)，另一部分更多轉(zhuǎn)移至中國。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，今年前8月歐盟對華投資增長123.7%，遠(yuǎn)超過往年份。

另外，歐洲經(jīng)濟(jì)受創(chuàng)，債務(wù)問題或?qū)⒏〕鏊妗?/strong>本周一，特拉斯宣布英國將實(shí)施半個(gè)世紀(jì)以來最大的減稅計(jì)劃。但市場不買賬，認(rèn)為會加劇政府債務(wù)問題以及推升高通脹，英鎊被大幅拋售。