布局半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈，TCL的信念還是概念？

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

作者|主木 來源|科技新知(ID：kejixinzhi)

2022年的中國半導(dǎo)體行業(yè)，進(jìn)入了一種頗有挑戰(zhàn)的態(tài)勢。

一方面，世界各國接連施政引導(dǎo)制造業(yè)回流，進(jìn)一步撕開全球化裂縫，國內(nèi)半導(dǎo)體人才流失嚴(yán)重；另一方面，本土半導(dǎo)體雖然保持著朝陽勢頭發(fā)展火熱，但近期境外媒體《彭博社》傳出國內(nèi)相關(guān)部門正在討論取消對半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)行直接補貼的消息。

萬馬齊喑之際，曾經(jīng)的黑電巨頭、屏幕面板廠商TCL逆勢而上，為自己打造了一個全新標(biāo)簽，半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈第一股。

不過細(xì)看TCL的布局邏輯以及發(fā)展趨勢，發(fā)現(xiàn)其追求的更多是大而全，揮金占坑，在核心技術(shù)實力上還缺少沉淀。

從整個產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)來看，半導(dǎo)體上游包含半導(dǎo)體設(shè)備及零部件、半導(dǎo)體材料等支撐性產(chǎn)業(yè)，中游包括芯片設(shè)計、制造和封測三大環(huán)節(jié)，下游包含消費電子、通訊、人工智能、新能源、數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)等多種應(yīng)用領(lǐng)域。

按照常規(guī)邏輯，各個環(huán)節(jié)除了需要巨額資金在基礎(chǔ)設(shè)施上投入外，研發(fā)投入、市場搭建更是吞金無數(shù)且成功概率極低。國內(nèi)包括中芯國際、華為在內(nèi)的巨頭企業(yè)，均是布局了某一環(huán)節(jié)，全球目前也只有三星、LG等少數(shù)企業(yè)做到了全產(chǎn)業(yè)鏈涉及。

如今TCL的高舉高打，在行業(yè)不景氣的大背景下，很有可能會拉長其投資周期，拖累集團(tuán)整體業(yè)績。

01

一年搭起整條鏈

從時間線上來看，TCL半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的搭建可謂是極其迅速。

2020年7月，TCL借助中環(huán)集團(tuán)（現(xiàn)更名TCL中環(huán)）混改契機，瞄準(zhǔn)半導(dǎo)體上游供應(yīng)鏈，耗資百億拿下其100%的股權(quán)，打入半導(dǎo)體大硅片領(lǐng)域；

8個月后，TCL科技和TCL實業(yè)共同設(shè)立TCL微芯，投資成立了摩星半導(dǎo)體，布局多媒體SoC、顯示驅(qū)動芯片、TCON芯片、TDDI、PMIC等設(shè)計相關(guān)領(lǐng)域；

同年5月，TCL對天津環(huán)鑫半導(dǎo)體（中環(huán)股份子公司）增資5.67億元，TCL微芯拿下55%的股份，主要從事SoC芯片、半導(dǎo)體整流芯片、功率芯片等芯片的研發(fā)與制造業(yè)務(wù)。

不到一年時間，TCL在半導(dǎo)體領(lǐng)域便打造出一個閉環(huán)：中環(huán)集團(tuán)掌握芯片上游原材料，摩星半導(dǎo)體打造顯示驅(qū)動芯片設(shè)計，環(huán)鑫半導(dǎo)體實現(xiàn)半導(dǎo)體材料和器件的制作，再由TCL終端設(shè)備對芯片進(jìn)行產(chǎn)品層面的應(yīng)用。

只是細(xì)看上述三家公司主體，TCL雖掌握絕對話語權(quán)，但其介入方式均為資金入股，也就是所謂的“買買買”。

不能否認(rèn)這種模式在跨界進(jìn)入半導(dǎo)體的熱潮中，確實能夠快速獲得一定存在感，但與華為、格力等企業(yè)從單個領(lǐng)域切入，專注一環(huán)的策略相比，TCL的做法著實有些激進(jìn)。

而在「科技新知」看來，TCL選擇這種模式的底層邏輯無非兩點：

首先，作為目前家電行業(yè)中的頭部廠商，TCL電視出貨以及代工規(guī)模頗大，形成出貨品類繁雜的現(xiàn)狀。而作為代工廠，其他各品牌對于IC芯片規(guī)格、工藝節(jié)點、產(chǎn)能要求各不相同，因此TCL在供應(yīng)鏈管控上會盤根錯節(jié)，即便花費高額成本也不一定能得到讓各方都滿意的IC芯片。

全產(chǎn)業(yè)鏈布局一方面可以根據(jù)需求端的要求進(jìn)行定制、生產(chǎn)芯片；另一方面供給端也能更好地把控IC芯片的整體質(zhì)量，提供更為穩(wěn)定的產(chǎn)品。

其次，搭建半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈，也能夠讓TCL更好地推動產(chǎn)品升級。簡單來說，TCL作為以黑電產(chǎn)品驅(qū)動業(yè)績的企業(yè)，核心技術(shù)還是OLED、MiniLED以及Micro-LED等新型顯示技術(shù)，而自研芯片可以使芯片與顯示技術(shù)在融合調(diào)教上更為方便、全面，更有機會打造出變革性產(chǎn)品，解決近年來終端出貨疲軟的問題。

不僅如此，自建半導(dǎo)體芯片供應(yīng)鏈也能幫助TCL在AI×IoT上有所加速。通過AI芯片等新技術(shù)賦能產(chǎn)品，打通全屋智能的家居物聯(lián)網(wǎng)布局，正是該戰(zhàn)略中不可或缺的一部分。

但TCL這種“買出來”的看似完美的閉環(huán)模式是否行得通呢？

02

不再“向錢看”的造芯路

往前追溯，這不是TCL第一次跨界進(jìn)入芯片行業(yè)，早在2015年就有過相關(guān)嘗試。

當(dāng)時TCL電子花費2921.40萬美元入股了國產(chǎn)多媒體SoC芯片巨頭，也是其終端產(chǎn)品的芯片供貨商晶晨半導(dǎo)體，獲得13.8%的股權(quán)。但后續(xù)晶晨半導(dǎo)體上市后，TCL便開始逐漸減持，前不久TCL集團(tuán)發(fā)布公告稱已不再持有晶晨半導(dǎo)體任何股權(quán)。除了晶晨半導(dǎo)體外，2018年TCL還參與了寒武紀(jì)B輪融資，持有約0.6%的股權(quán)。

而TCL投資這兩家企業(yè)以及后續(xù)減持的原因十分一致，“TCL投資看中的是兩家的發(fā)展前景和戰(zhàn)略價值，一方面有利于TCL觸及把握芯片這一全球科技版圖中的關(guān)鍵戰(zhàn)略節(jié)點，并與其現(xiàn)有半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)形成良好的協(xié)同效應(yīng)。但更是想要這些投資項目能夠順利上市，帶來不錯的財務(wù)投資收益，也能進(jìn)一步優(yōu)化TCL集團(tuán)資產(chǎn)配置效率。”一位資深半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士總結(jié)道。

雖然TCL向外界宣揚這兩次投資的目的是規(guī)劃高端芯片研發(fā)，但當(dāng)時投資寒武紀(jì)也是由TCL科技旗下金融投資業(yè)務(wù)板塊的TCL創(chuàng)投來完成的，后續(xù)對晨晶半導(dǎo)體的減持TCL也解釋為聚焦主業(yè)需要資金。所以可以斷定TCL早期對晨晶半導(dǎo)體以及寒武紀(jì)的投資，僅為一次金融投資而非技術(shù)投資。

那么回到現(xiàn)在，TCL新打造的這套閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠駡怨棠兀?/p>

首先，TCL中環(huán)作為硅料龍頭，無論是產(chǎn)能還是出貨量在市場都有一定話語權(quán)。且相比之前投資晶晨和寒武紀(jì)，TCL在中環(huán)上投入更大，僅是前期收購就耗資百億，后續(xù)在擴產(chǎn)、擴建等方面投入更是源源不斷，甚至用更名來展現(xiàn)決心。

當(dāng)然最主要的原因，還是因為與晶晨半導(dǎo)體和寒武紀(jì)的業(yè)績連年虧損相比，TCL中環(huán)近些年營收、利潤可觀穩(wěn)定且增長迅速，算得上是TCL的一個“金缽缽”，所以短期內(nèi)基本沒有套現(xiàn)獲利離場的可能。

再看摩星半導(dǎo)體和環(huán)鑫半導(dǎo)體，可以說都是TCL的親兒子，一個由集團(tuán)CTO閆曉林親自帶隊組建，一個是TCL中環(huán)旗下的全資子公司。TCL對兩家公司的直接管理保證了前期投入小的同時，也能實現(xiàn)未來成本可控。并且兩家公司在設(shè)計與制造環(huán)節(jié)可以進(jìn)行緊密配合，提高整體運轉(zhuǎn)效率。

所以在「科技新知」看來，TCL目前的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈布局與此前大有不同。TCL中環(huán)的加持，使得其幾乎完全拋棄了資金投資獲利的想法，再加上對芯片設(shè)計、制造環(huán)節(jié)的完全可控，短期內(nèi)TCL組建的半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)還算堅固。

只是需要注意的是，這并不意味TCL能夠順暢地實現(xiàn)“造芯夢”。

03

可以樂觀，但不能自負(fù)

TCL從零開始造芯，耗費的不僅是金錢，更多的是要彌補人才和技術(shù)差距。

不容忽視的事實是，TCL半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的三家主要公司，除了TCL中環(huán)是硅片行業(yè)龍頭企業(yè)之外，其他兩家企業(yè)在芯片設(shè)計和制造領(lǐng)域，即便是與國內(nèi)企業(yè)相比都存在相當(dāng)大的差距。

例如在芯片設(shè)計環(huán)節(jié)，華為海思作為國內(nèi)頂級芯片設(shè)計企業(yè)，從2004年便開始組建研發(fā)團(tuán)隊，目前人才儲備已經(jīng)超過7000人，并且在設(shè)計方面海思也已經(jīng)步入7nm這個頂端級別的行列；聯(lián)發(fā)科也是如此，經(jīng)過數(shù)十年研發(fā)才達(dá)到7nm的水平。

芯片制造環(huán)節(jié)更不必多說，國內(nèi)的絕對龍頭中芯國際，舉全行業(yè)之力目前也只能量產(chǎn)14nm芯片。

不過對于TCL來說，在電視、智能家居等非手機智能終端應(yīng)用上，可能不需要這種頂級設(shè)計技術(shù)，采用更為成熟的40nm甚至65nm技術(shù)便可。但即便如此，整個芯片設(shè)計、制造過程也需要耗時費力。

這就導(dǎo)致目前的TCL，始終拿不出一款真正意義上的自研芯片。

當(dāng)然，前不久TCL為領(lǐng)曜芯片M1在宣傳上打上了自主研發(fā)的標(biāo)簽，但深究起來也有貓膩。從宣傳圖片上可以看到一排很小的文字，表示領(lǐng)曜芯片M1為產(chǎn)品機型的推廣名稱。而從TCL旗下采用該芯片的電視產(chǎn)品特性來看，領(lǐng)曜芯片M1與聯(lián)發(fā)科的MT9652芯片性能基本無差。

另外在摩星半導(dǎo)體官方網(wǎng)站的芯片產(chǎn)品和應(yīng)用方案介紹欄上，也未見關(guān)于此芯片任何介紹。所以就存在一種可能，領(lǐng)曜芯片M1其實是在MT9652機芯上定制所得，甚至可以更激進(jìn)地理解為換名而來。

站在整個行業(yè)角度，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)公認(rèn)有兩個主要難點，一是產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的不成熟，導(dǎo)致下游企業(yè)對國產(chǎn)芯片的不信任。

中科創(chuàng)星投資總監(jiān)曾感慨道，“剛?cè)胄袝r做的一款產(chǎn)品，國內(nèi)已經(jīng)經(jīng)歷過幾年的迭代了，但我們在推這顆芯片的時候，行業(yè)的最終用戶不接受國產(chǎn)品牌，即使整個行業(yè)都知道國產(chǎn)的芯片也很好，但仍不能用自己的品牌去銷售，因為最終端的客戶就認(rèn)為國外的產(chǎn)品比國內(nèi)的好。”

不過這一點對于實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的TCL來說算不上難題，未來可通過營銷等手段實現(xiàn)產(chǎn)銷閉環(huán)。

關(guān)鍵在于第二個難點，技術(shù)人才的資金投入和沉淀。因為對于TCL來說，布局全產(chǎn)業(yè)鏈一方面需要投入與專攻一環(huán)的企業(yè)相比更多的資金，另一方面也意味著需要吸納不同領(lǐng)域的人才，沉淀更多不同技術(shù)，承擔(dān)更大的風(fēng)險，就像當(dāng)初的恒大跨界造車一樣。

并且半導(dǎo)體行業(yè)對芯片設(shè)計人員、技術(shù)人員的要求跟汽車行業(yè)相比只高不低。且當(dāng)下國內(nèi)相對比較成熟的技術(shù)人員并不多，二三線企業(yè)基本都是以反向為主，直白一點講就是抄一線企業(yè)一些相對成熟的芯片，短期內(nèi)做不出來高水平的產(chǎn)品，設(shè)計人員也得不到快速成長，不能形成一個良性循環(huán)。

并且全球范圍內(nèi)各國開始激勵半導(dǎo)體行業(yè)人才回流后，國內(nèi)人才會更為稀有。如果TCL不能從海思、聯(lián)發(fā)科、中芯國際等領(lǐng)域內(nèi)的巨頭手中奪下一些核心人才，單靠自己培養(yǎng)，那么其自主研發(fā)芯片之路，只能說是道阻且長。

最后需要注意的是，當(dāng)下傳出半導(dǎo)體行業(yè)暫停直接補貼的傳聞，如果屬實的話，也會對TCL在資金投入上造成一定影響。

TCL在芯片和顯示兩個核心技術(shù)領(lǐng)域同時布局，取得了一定的成就，非常難得。不過，也需要看到，無論是芯片還是顯示，都是資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，并且回報周期長。TCL在芯片領(lǐng)域雖然進(jìn)行了全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，但無論是技術(shù)、產(chǎn)能還是盈利能力，都需要進(jìn)一步提高，只做表面工程的話，不無可能淪為下一個恒大汽車。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：科技新知(ID：kejixinzhi)，作者：主木