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衛(wèi)龍變天,破了逆風(fēng)局

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20 斑馬消費 ? 2024-08-19 12:05:46  來源:斑馬消費 E2697G0

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(圖片來源:攝圖網(wǎng))

作者|陳曉京 來源|斑馬消費

在略顯寒意消費市場里,衛(wèi)龍美味難得地交出了一份還算不錯的中期業(yè)績。

今年上半年,當(dāng)家產(chǎn)品辣條終于重回增長,蔬菜制品業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力,收入規(guī)模已超越辣條。

打贏了一把逆風(fēng)局,它押對了什么?

凈利大增近4成

帶著幾分意外,辣條一哥衛(wèi)龍美味(09985.HK),日前交出今年的中期業(yè)績答卷。

公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.39億元,歸母凈利潤6.21億元,同比增長26.3%和38.9%。毛利率升至49.8%,較上年同期增加2.3個百分點。

公司對外表示,營收增長主要基于各項業(yè)務(wù)有效開展,毛利提升有賴于產(chǎn)能利用率提升,以及部分原材料價格的下降。

辣條的主要原材料是面粉。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),今年一季度、二季度面粉出廠每噸均價分別為3299元和3055元,同比下降5.5%和3.73%。

持續(xù)產(chǎn)品和渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化后,旗下3大業(yè)務(wù)得以呈現(xiàn)增長。

期內(nèi),調(diào)味面制品(辣條)業(yè)務(wù)收入約13.54億元、蔬菜制品業(yè)務(wù)收入約14.61億元、豆制品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入約1.24億元,較上年同期分別增長5%、56.6%和17.5%。

期內(nèi),線上渠道收入3.49億元,較上年同期增長33.2%;線下渠道收入25.90億元,較上年同期增長25.4%。

截至6月底,其線下經(jīng)銷商已達1822家,覆蓋全國重點購物商場、商超及連鎖便利店和其他終端門店。

8月15日盤后業(yè)績發(fā)布后,公司趁熱打鐵,董事會決議每股派發(fā)中期股息0.16元(含稅),合計派息約3.76億元。

連續(xù)兩針強心劑打下去,二級市場依舊波瀾不驚。8月16日,衛(wèi)龍美味股價盤中最高漲幅3.09%,收盤報收于6.85港元,微漲0.74%,總市值161.05億港元。

押中蔬菜制品

在琳瑯滿目的貨架前,是吃衛(wèi)龍辣條,衛(wèi)龍魔芋爽,還是風(fēng)吃海帶?這可能是擺在辣味零食愛好者們面前,一個棘手的問題。

衛(wèi)龍由辣條轉(zhuǎn)向更廣闊的辣味休閑食品領(lǐng)域后,在蔬菜制品業(yè)務(wù)上,獲得了更大的發(fā)展空間。

2009年,衛(wèi)龍研發(fā)團隊成員在四川吃火鍋時,偶然吃到魔芋豆腐得到啟發(fā),開始研發(fā)魔芋產(chǎn)品。2014年7月,公司推出魔芋爽產(chǎn)品,并拿到弗若斯特沙利文頒發(fā)的首創(chuàng)者證書。

沒想到插柳成蔭,十年之后,以魔芋爽主的蔬菜制品業(yè)務(wù),與辣條主業(yè)比翼齊飛。

2024年上半年,蔬菜制品業(yè)務(wù)所占公司總收入比重為49.7%,首次超過調(diào)味面制品。該業(yè)務(wù)實現(xiàn)毛利額7.68億元,占公司毛利總額的52.53%,撐起了半壁河山。

公司的蔬菜制品產(chǎn)品日益龐大,已由早期的魔芋爽,延伸至風(fēng)吃海帶、素毛肚等一系列產(chǎn)品。

蔬菜制品的銷量驚人,僅去年就賣出7.15萬噸,較上年增長31.19%,成為當(dāng)期公司3大業(yè)務(wù)中唯一實現(xiàn)增長的業(yè)務(wù)。

魔芋爽等蔬菜制品大賣,公司的生產(chǎn)線簡直都要忙冒煙了。2024年上半年,蔬菜制品產(chǎn)能利用率達到84.9%,較上年同期增加29.7個百分點。

辣條吸引力下降

就辣條而言,衛(wèi)龍可謂已做到了極致。

從經(jīng)典的香辣到酸辣、麻辣、糊辣及川辣等,口味無所不包;產(chǎn)品形態(tài)上由大、小面筋,增加小辣棒、麻辣棒、親嘴燒等。

今年6月,公司還推出榴蓮辣條,自帶流量話題,一時吸睛無數(shù)。在衛(wèi)龍的帶領(lǐng)下,傳統(tǒng)的辣條,踩著個性化、潮流化的趨勢,不斷拓展辣味食品的邊界。

心思耗盡,終見曙光。今年上半年,公司調(diào)味面制品(辣條)收入同比增長5.04%,一改2022年、2023年連續(xù)兩年負增長的態(tài)勢。

當(dāng)前,辣條所面臨的年輕用戶,越來越追求質(zhì)價比和性價比,對所謂的品牌溢價已越來越難以接受。

而最近幾年,衛(wèi)龍辣條多次提價,已經(jīng)越來越吃不起。2019年至2023年,其調(diào)味面制品每千克平均售價分別為14.3元、15.0元、15.1元、18.1元、20.5元,5年整體漲幅43.36%。

提價的直接后果是,銷量下行。2022年-2023年,公司調(diào)味面制品分別較上年少賣了4.3萬噸和2.62萬噸。

銷售的下滑影響了公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2021年到2023年,調(diào)味面制品銷量所占公司總銷量比重,由74.03%降至61.83%,同期,蔬菜制品占比由23.21%升至35.54%。

辣條不斷推陳出新,隨之而來的營銷活動一直未能超越之前的輝煌,而且,成本越來越高。2019年至2023年,公司在推廣與廣告費用方面的支出,由0.31億元猛增至2.1億元。

2024年上半年,公司經(jīng)銷及銷售費用4.76億元,較上年同期增長29.5%。公司稱,主要是推廣與廣告費用和雇員福利費用增加所致。

編者按:本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號:斑馬消費,作者:陳曉京 

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