2018年中國融資租賃行業(yè)市場現(xiàn)狀與趨勢分析 政策趨嚴(yán)將利好龍頭企業(yè)市占率提升

在政策支持下，我國融資租賃企業(yè)飛速發(fā)展，截至2018年企業(yè)突破1萬家，數(shù)量八年增長了65倍，但同時行業(yè)發(fā)展增速持續(xù)放緩，地域發(fā)展不平衡性顯著。2018年以來，在國家一系列政策出臺后，行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，未來行業(yè)門檻有望提升，競爭格局將由趨于分散向趨于集中演變，龍頭公司依靠資產(chǎn)端和資金端的優(yōu)勢，市占率有望持續(xù)提升。

租賃企業(yè)飛速發(fā)展，八年暴漲65倍

現(xiàn)代融資租賃業(yè)起源于五十年代初的美國，于六十年代初在英國和日本發(fā)展，以紓緩中小企業(yè)較難獲得長期貸款的處境。此后，融資租賃在世界各國迅速發(fā)展，已成為企業(yè)中長期債務(wù)融資的重要來源。我國融資租賃業(yè)起步于20世紀(jì)80年代，至2007年銀監(jiān)會發(fā)布修訂版《融資租賃公司管理辦法》以來，融資租賃在我國實(shí)現(xiàn)了飛速發(fā)展，監(jiān)管制度進(jìn)一步完善。

企業(yè)數(shù)量暴漲20%。根據(jù)中國租賃聯(lián)盟發(fā)布的《2018年中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告》顯示，截至2018年12月底，全國融資租賃企業(yè)(不含單一項(xiàng)目公司、分公司、SPV公司和收購海外的公司)總數(shù)約為11777家，較上年底的9676家增加了2101家，增長21.7%。

近8余年來，我國融資租賃業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展，從2010年到2018年，融資租賃公司數(shù)量由2010年不足200家增加到2018的11777家，增長了近65倍。

外資企業(yè)成市場主力，中資企業(yè)正在快速發(fā)展

按照監(jiān)管部門不同，我國專業(yè)從事融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)包括金融租賃公司、內(nèi)資融資租賃公司和外資融資租賃公司三類。這三類企業(yè)的差別主要集中于發(fā)展出現(xiàn)時間、審批部門、企業(yè)性質(zhì)、監(jiān)管力度以及業(yè)務(wù)范圍等方面。

在融資租賃業(yè)分三類公司中，其中金融租賃由于受銀保監(jiān)會監(jiān)管，受機(jī)構(gòu)合并影響，進(jìn)入2018年以來全國未審批新的企業(yè)，截至12月底已經(jīng)獲批開業(yè)的企業(yè)為69家。

另外，內(nèi)資租賃方面，2018年天津、陜西、沈陽、廣東等地自貿(mào)區(qū)繼續(xù)審批內(nèi)資企業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)試點(diǎn)。截至2018年12月底，全國內(nèi)資融資租賃企業(yè)總數(shù)為397家，較上年底的280家增加了117家，增長41.8%。

外資租賃方面，天津、廣東、上海、遼寧、陜西等地外資租賃企業(yè)繼續(xù)增加。截至2018年12月底，全國共11311家，較上年底的9327家，增加了1984家，增長21.3%。

企業(yè)地區(qū)分布不均勻，聚集東南沿海一帶

由于融資租賃行業(yè)最早起步于國際貿(mào)易。全國融資租賃企業(yè)地區(qū)分布極不均勻。

從1981年中國最早利用融資租賃從天津進(jìn)口大型設(shè)備以來，融資租賃行業(yè)在全國起步，截至2018年12月底，全國31個省、市、區(qū)都設(shè)立了融資租賃公司，但絕大部分企業(yè)仍分布在東南沿海一帶。其中廣東、上海、天津、遼寧、北京、福建、江蘇、浙江、山東、陜西10個省市的企業(yè)總數(shù)占到了全國的95%以上。

資金規(guī)模不斷增加，上天廣三地實(shí)力強(qiáng)勁

注冊資金是行業(yè)實(shí)力的具體體現(xiàn)，也是企業(yè)業(yè)務(wù)拓展和風(fēng)險防范的基礎(chǔ)。2012年以來，外商租賃企業(yè)的大幅增加，整個租賃企業(yè)、特別是大型重點(diǎn)租賃企業(yè)注冊資金的持續(xù)不斷追加，是行業(yè)實(shí)力和行業(yè)信心的一個重要表現(xiàn)。截至2018年年底，全國融資租賃行業(yè)注冊資金統(tǒng)一按人民幣計算，約合32763億元，比上年底的32031億元增加1732億元，增長5.4%。

截至2018年12月底，在以注冊資金為序的全國融資租賃企業(yè)50強(qiáng)排行榜中，有108家企業(yè)入圍其中，其中，天津渤海租賃有限公司以221.01億元人民幣位居榜首，工銀租賃、平安租賃因增資，注冊資金分別達(dá)到180億元和132.41億元，上升到第二、三位。

市場增速持續(xù)放緩，上市企業(yè)擴(kuò)張趨勢明顯

根據(jù)中國租賃聯(lián)盟發(fā)布的《2018年中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告》顯示，業(yè)務(wù)總量上來看，自2014年后，全國融資租賃合同余額增速持續(xù)下降，截至2018年底，全國融資租賃合同余額為66500億元人民幣，同比增長9.38%，增速較2014年減少了5倍多。

反觀上市公司，2018年上半年上市租賃公司租賃業(yè)務(wù)增速均呈現(xiàn)明顯擴(kuò)張趨勢，增速表現(xiàn)優(yōu)于整體行業(yè)。在政策趨嚴(yán)背景下，上市租賃公司在銀行授信和發(fā)債等方面有更強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，在資產(chǎn)端需求提升時資金端供給相對充足，帶動資產(chǎn)端增速表現(xiàn)明顯優(yōu)于行業(yè)平均。

行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，龍頭公司市占率有望持續(xù)提升

2018年5月，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于融資租賃公司、商業(yè)保理公司和典當(dāng)行管理職責(zé)調(diào)整有關(guān)事宜的通知》，正式將制定融資租賃公司、商業(yè)保理公司經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則職責(zé)劃給銀保監(jiān)會。2018年7月，深圳市金融辦(市金融監(jiān)管局)官網(wǎng)發(fā)布的機(jī)構(gòu)主要職能中，包括對融資租賃公司實(shí)施監(jiān)管。

從目前政策導(dǎo)向看，租賃行業(yè)從此前的雙軌制監(jiān)管逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榻y(tǒng)一監(jiān)管，融資租賃公司的監(jiān)管政策制定交由銀保監(jiān)會負(fù)責(zé)，同時，由于內(nèi)資和外資融資租賃公司數(shù)量眾多，預(yù)計具體監(jiān)管實(shí)施交由各地方金融監(jiān)管局。新監(jiān)管體系下，預(yù)計融資租賃行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)。

前瞻認(rèn)為監(jiān)管并軌開啟了租賃行業(yè)監(jiān)管新時代，監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，行業(yè)門檻將大幅提升，有利于行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。2010-2018年，我國每家融資租賃公司平均合同規(guī)模不斷下降，說明我國租賃行業(yè)集中度逐漸分散，未來在政策趨嚴(yán)背景下，行業(yè)門檻有望提升，競爭格局將由趨于分散向趨于集中演變，龍頭公司依靠資產(chǎn)端和資金端的優(yōu)勢，市占率有望持續(xù)提升。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會分析報告》。

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