干貨！2021年中國商用車行業(yè)龍頭企業(yè)分析——東風汽車：領先的輕型車整體運營解決方案提供商

商用車行業(yè)上市公司：上汽集團(600104)、東風汽車(600006)、長安汽車(000625)、一汽解放(000800)、中國重汽(000951)、江淮汽車(600418)、長城汽車(601633)、徐工機械(000425)、宇通客車(600066)、江鈴汽車(000550)、福田汽車(600166)、安凱客車(000868)、比亞迪(002594)、金杯汽車(600609)、金龍汽車(600686)、亞星客車(600213)等

本文核心數(shù)據(jù)：東風汽車商用車產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率、東風汽車商用車產(chǎn)銷量、東風汽車商用車業(yè)務收入、占比及毛利率等

1、中國商用車行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

我國商用車企業(yè)中，福田汽車為品種全、規(guī)模大的商用車企業(yè)，東風汽車為領先的輕型車整體運營解決方案提供商，一汽解放為商用車整車代表企業(yè)之一。其中，福田汽車商用車產(chǎn)能及產(chǎn)銷量均領先于東風汽車和一汽解放，一汽解放商用車營收規(guī)模較為領先，東風汽車商用車制造業(yè)務毛利率較為領先。

2、東風汽車：商用車業(yè)務的布局歷程

從上市之初的不足2萬輛，到累計產(chǎn)銷量60萬輛、100萬輛、200萬輛，再到累計產(chǎn)銷量達到300萬輛，作為東風公司輕型商用車事業(yè)的承擔者，東風汽車股份始終探索著“領先之路”。從發(fā)展歷程來看，1999年，東風汽車成立并上市;此后，利用融資優(yōu)勢，優(yōu)化整合資源，東風汽車股份先后收購大小車廂、旅行車、專用車公司，實現(xiàn)快速擴張。在整合擴張過程中，還進行了體制改革，逐步建立了從研發(fā)、采購、制造、銷售到倉儲物流、服務的完整價值鏈。2016年后，公司進入戰(zhàn)略調(diào)整期，并逐步發(fā)展新能源商用車業(yè)務。

3、東風汽車：商用車業(yè)務布局及運營現(xiàn)狀

——商用車產(chǎn)能布局：湖北省為主要布局區(qū)域

在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，目前東風汽車已形成在湖北襄陽的整車及東風康明斯發(fā)動機生產(chǎn)基地和湖北十堰的輕型發(fā)動機生產(chǎn)基地，公司商用車業(yè)務布局還包含武漢、山東壽光(東風凱馬)等。上市20年來，公司主營業(yè)務輕型車得到長足發(fā)展，2020年輕型商用車(輕卡線)、輕型商用車(輕客線)、工程車、旅行車(客車)、旅行車(底盤)、廂式車設計產(chǎn)能分別為15萬輛、3萬輛、3.6萬輛、0.9萬輛、6萬輛、7.5萬輛，產(chǎn)能利用率分別為138.49%、38.56%、113.3%、16.6%、54.68%、106.23%。

——商用車產(chǎn)銷情況：輕型貨車帶動整體產(chǎn)銷量上升

公司是肩負東風公司輕型商用車事業(yè)的大型股份制企業(yè)，是全系列輕型商用車整車以及動力總成的研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售及服務為一體的全價值鏈制造企業(yè)。其中輕型商用車業(yè)務生產(chǎn)車型涵蓋輕型卡車、輕型客車、客車底盤、新能源物流車，業(yè)務品牌包括東風凱普特、東風多利卡、東風途逸、東風小霸王、東風福瑞卡等品牌輕型載貨汽車、東風御風輕型客車等，發(fā)動機業(yè)務包括東風康明斯系列柴油發(fā)動機、雷諾及日產(chǎn)柴油發(fā)動機。

2020年，公司客車、客車非完整車輛、輕型貨車產(chǎn)量分別為0.76萬輛、1.37萬輛、15.33萬輛;銷量分別為0.77萬輛、1.37萬輛、14.99萬輛。整體來看，東風汽車商用車整體產(chǎn)銷量均呈上升狀態(tài)，主要是由于輕型貨車產(chǎn)銷量的增加。

4、東風汽車：商用車業(yè)務經(jīng)營業(yè)績

從東風汽車商用車業(yè)務的經(jīng)營情況來看，2018-2020年，公司商用車營業(yè)收入由88.82億元上升至118.71億元，在主營業(yè)務中的占比由61.59%上升至86.44%。2018-2020年，公司商用車制造業(yè)務毛利率也呈逐年上升趨勢，2020年實現(xiàn)13.99%。整體來看，公司商用車業(yè)務經(jīng)營業(yè)績良好。

注：東風汽車商用車業(yè)務營收占比包含輕型商用車、客車及底盤;毛利率為汽車制造業(yè)務毛利率。

5、東風汽車：商用車業(yè)務發(fā)展規(guī)劃

公司中期愿景為“智慧物流最佳合作伙伴”，秉持“客戶體驗領先的輕型車企業(yè)”的品牌使命。2019年，東風汽車股份有限公司發(fā)布“163倍增”中期事業(yè)計劃(2019-2023)。該計劃中的“1”代表東風汽車股份將達成輕型商用車行業(yè)質(zhì)量第一，“6”代表將從圍繞市場戰(zhàn)略的6個方向進行突破發(fā)展，“3”代表到2023年將達成年銷售30萬輛的挑戰(zhàn)目標。

圍繞市場戰(zhàn)略，東風汽車股份將在商品轉(zhuǎn)型、業(yè)務轉(zhuǎn)型、營銷及服務能力提升、研發(fā)制造能力提升、體制機制深度市場化改革、企業(yè)文化建設六個方面進行突破發(fā)展。東風汽車股份將用五年時間，到2023年實現(xiàn)年銷售30萬輛的挑戰(zhàn)目標，力爭市占率達到16%，恢復行業(yè)領先地位。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國商用車行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟學人APP】，還可以與500+經(jīng)濟學家/資深行業(yè)研究員交流互動。