干貨！2022年中國(guó)潮玩行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比：泡泡瑪特VS奧飛娛樂 誰(shuí)是中國(guó)“潮玩之王”？

潮玩行業(yè)主要上市公司：泡泡瑪特(09992.HK)、名創(chuàng)優(yōu)品(MNSO)、奧飛娛樂(002292.SZ)等

本文核心數(shù)據(jù)：公司業(yè)務(wù)布局歷程、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀、業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)

1、泡泡瑪特VS奧飛娛樂：潮玩業(yè)務(wù)布局歷程

潮流玩具，即潮玩，是一種融入藝術(shù)、設(shè)計(jì)、繪畫、雕塑、動(dòng)漫等多元素理念的玩具，是最近幾年興起的擁有獨(dú)立IP并具有潮流屬性的玩具。目前，潮玩行業(yè)上市公司中具有代表性的兩家企業(yè)是泡泡瑪特和奧飛娛樂，兩家企業(yè)在潮玩業(yè)務(wù)上的布局歷程如下：

2、潮玩業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：泡泡瑪特略勝一籌

——主要產(chǎn)品類型：泡泡瑪特產(chǎn)品類型較多

主要產(chǎn)品類型方面，泡泡瑪特的產(chǎn)品類型主要有盲盒、手辦、可動(dòng)人偶和毛絨玩具;而奧飛娛樂的主要產(chǎn)品類型為益智玩具。相關(guān)的衍生品方面，泡泡瑪特的衍生品類型更多，有徽章、手機(jī)殼、耳機(jī)套等;而奧飛娛樂的主要衍生品類型為文具和鑰匙扣。

——IP及IP衍生品：泡泡瑪特領(lǐng)先

IP開發(fā)及運(yùn)營(yíng)方面，泡泡瑪特的主要IP數(shù)量超過40個(gè)而奧飛娛樂的主要IP數(shù)量約為10個(gè);這里的主要IP是指公司在市場(chǎng)上進(jìn)行主要推廣和銷售的IP。其中，泡泡瑪特的主要自有IP超過10個(gè)，而自從2022年1月19日，奧飛娛樂將旗下有妖氣漫畫轉(zhuǎn)讓B站后，奧飛娛樂的主要自有IP約有5個(gè)。而聯(lián)名IP方面，泡泡瑪特的聯(lián)名對(duì)象更加廣泛，包括全球知名IP迪士尼、瘋狂動(dòng)物城、小豬佩奇等;而奧飛娛樂目前主要聯(lián)名IP集中在國(guó)內(nèi)熱門IP，如陰陽(yáng)師、狐妖小紅娘上。

IP產(chǎn)品類型方面，泡泡瑪特的主要產(chǎn)品類型有冰箱貼、音樂盒、徽章、泡面杯、手機(jī)殼和毛絨公仔等，產(chǎn)品類型更加貼合Z世代消費(fèi)群體;奧飛娛樂的主要產(chǎn)品類型有變形玩具、人偶、陀螺、悠悠球和四驅(qū)車等，產(chǎn)品類型更加貼合兒童及青少年消費(fèi)群體。

——銷售渠道及銷售區(qū)域：奧飛娛樂銷售布局更加廣闊

線上渠道布局，截至2020年年底，泡泡瑪特直接布局在專業(yè)電商平臺(tái)和社交平臺(tái)上;而奧飛娛樂則選擇通過合作間接布局電商平臺(tái)和視頻網(wǎng)站。線下渠道布局。泡泡瑪特選擇建立專營(yíng)店，即以機(jī)器人店和專門零售店的形式，進(jìn)行線下渠道布局;而線下的專營(yíng)店數(shù)量已經(jīng)超過1600家。奧飛娛樂則選擇與零售店合作的形式，在名創(chuàng)優(yōu)品、便利店等渠道進(jìn)行布局，目前奧飛娛樂沒有自己的專營(yíng)店?？傮w而言，奧飛娛樂的布局范圍得益于合作形式更為廣泛;而泡泡瑪特則優(yōu)于專營(yíng)店形式，使得線下渠道更加穩(wěn)固。

銷售區(qū)域方面，泡泡瑪特和奧飛娛樂的布局方面有所不同。泡泡瑪特目前將重點(diǎn)放在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的布局，雖然公司已經(jīng)在韓國(guó)、日本和英國(guó)等國(guó)家進(jìn)行專營(yíng)店布局，但仍然屬于小范圍“走出去”;而奧飛娛樂已經(jīng)對(duì)海外市場(chǎng)進(jìn)行重點(diǎn)布局，海外市場(chǎng)的占比已經(jīng)超過50%。

——市場(chǎng)份額：泡泡瑪特市場(chǎng)占比為行業(yè)第一

營(yíng)收市占率方面，2020年，中國(guó)潮玩行業(yè)代表性企業(yè)中，泡泡瑪特的市場(chǎng)占有率最高，超過10%;其次是奧飛娛樂，市占率超過2%。因此，泡泡瑪特在國(guó)內(nèi)潮玩行業(yè)的市場(chǎng)占有率排名第一，是行業(yè)內(nèi)名副其實(shí)的龍頭企業(yè)。

——消費(fèi)群體：二者消費(fèi)群體側(cè)重不同

根據(jù)京東超市與京東消費(fèi)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院聯(lián)合發(fā)布的《Z世代玩具消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》，購(gòu)買潮玩盲盒的主力軍集中在26-35歲，占據(jù)約40%;根據(jù)咨詢與情報(bào)公司Arizton的研究分析，3-8歲年齡組是益智玩具市場(chǎng)的消費(fèi)主力軍，占據(jù)約為34%的份額。

3、潮玩業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比：泡泡瑪特整體優(yōu)勢(shì)突出

——業(yè)務(wù)收入及占比：泡泡瑪特營(yíng)業(yè)規(guī)模領(lǐng)先

2017-2021年上半年，泡泡瑪特和奧飛娛樂的業(yè)務(wù)收入均先上升后下降。2020年，泡泡瑪特自主產(chǎn)品的業(yè)務(wù)收入達(dá)到21.36億元而奧飛娛樂的玩具業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到9.86億元。結(jié)合2021年上半年的營(yíng)業(yè)收入及業(yè)務(wù)占比來(lái)看，泡泡瑪特的主要業(yè)務(wù)集中在潮玩行業(yè)而奧飛娛樂僅將潮玩行業(yè)作為主要業(yè)務(wù)的一部分。

——毛利率：泡泡瑪特的盈利能力較強(qiáng)

毛利率方面。2017-2021年上半年，泡泡瑪特的毛利率均在奧飛娛樂之上。2020年，泡泡瑪特的毛利率達(dá)到63%左右而奧飛娛樂的毛利率一路降低至30%左右。因此，綜合來(lái)看，泡泡瑪特的盈利能力較奧飛娛樂更為強(qiáng)勁且整體經(jīng)營(yíng)實(shí)力更勝一籌。

4、前瞻觀點(diǎn)：泡泡瑪特為中國(guó)“潮玩之王”

潮玩行業(yè)十分注重IP的競(jìng)爭(zhēng)力和IP研發(fā)及運(yùn)營(yíng)狀況，并最終影響公司的可持續(xù)性盈利能力。結(jié)合前文分析，前瞻認(rèn)為，泡泡瑪特因在IP相關(guān)情況、產(chǎn)品類型、研發(fā)支出上表現(xiàn)占有優(yōu)勢(shì)，是我國(guó)的“潮玩之王”。

以上數(shù)據(jù)來(lái)源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)潮流玩具（潮玩）行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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