2023年中國光伏支架行業(yè)價值鏈分析：光伏支架是光伏發(fā)電設(shè)備的重要組件 值分布清晰【組圖】

行業(yè)主要上市公司：中信博(688408);清源股份(603628);天合光能(688599);愛康科技(002610);意華股份(002897)等

本文核心數(shù)據(jù)：成本結(jié)構(gòu)等

——光伏支架是光伏發(fā)電設(shè)備的重要組件

光伏支架產(chǎn)業(yè)的上游主要是鋼材等大宗金屬材料，其他原材料還包括鍍鋅、機械及電子元器件等。中游為光伏支架制造，由于光伏支架屬于非標準化生產(chǎn)產(chǎn)品，因此通常中游有研發(fā)設(shè)計+生產(chǎn)制造;研發(fā)設(shè)計+委外生產(chǎn);生產(chǎn)代工等三種模式。產(chǎn)業(yè)的下游主要為光伏電站的開發(fā)及建設(shè)，以及后續(xù)運維需求。

光伏支架產(chǎn)業(yè)的上游主要以鋼材、鋁材等大宗金屬材料加工企業(yè)為主，包括包鋼等各大鋼鐵集團、中國鋁業(yè)等鋁材提供商。同時，還有攀華集團等鍍鋅企業(yè)、以及電機、減速器等起等。中游主要為光伏支架制造企業(yè)，包括江蘇國強、中信博、天津仁匯等。下游是光伏電站投資及運營企業(yè)，包括國家電投、協(xié)鑫能科、騰輝光伏、晶科科技等。

——光伏組件成本約占光伏地面電站的一半

根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會，我國光伏地面電站建設(shè)成本主要由組件、其他技術(shù)成本和非技術(shù)成本構(gòu)成，其中非技術(shù)成本包括土地、電網(wǎng)接入和前期管理費等。2022年，中國光伏地面電站成本中組件費用占比達47.2%，其次為其他技術(shù)成本，占比39.2%;非技術(shù)成本占比為13.6%。

——光伏支架產(chǎn)品成本大部分集中在直接材料

根據(jù)上市公司相關(guān)的數(shù)據(jù)，光伏支架產(chǎn)品成本大部分集中在直接材料。以中信博的光伏支架產(chǎn)品為例，固定支架和跟蹤支架的成本比例有所不同，其中固定支架成本中直接材料的占比接近80%，跟蹤支架的直接材料占比稍高，約為85%。整體來看，行業(yè)整體的直接材料占比均值在80%以上，由此可以得出，光伏支架行業(yè)依賴于原材料，上游材料價格的變化將會很大程度地影響光伏支架行業(yè)的成本。

注：成本結(jié)構(gòu)為代表上市企業(yè)光伏支架產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)的均值。

——光伏支架價值分布清晰 跟蹤支架毛利率水平較高

光伏支架企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條相對明確，其中價值分布清晰。鋼材、鋁材、非金屬材料等企業(yè)提供加工材料，相關(guān)企業(yè)的毛利率約為12%-15%，經(jīng)過光伏支架企業(yè)的加工然后進行鍍鋅，部分企業(yè)選著外部協(xié)助的熱鍍鋅企業(yè)，大約毛利率在10%-14%。鍍鋅完的成品部件經(jīng)過光伏支架企業(yè)組裝，運送中光伏電站項目安裝調(diào)試，固定支架的毛利率約為15-23%。而跟蹤的支架則需要在光伏支架企業(yè)完成電控、驅(qū)動設(shè)計后，向外部采購電子元器件，定制配套電機、減速器等，相關(guān)企業(yè)提供產(chǎn)品種類較多，毛利率不一。在完成電控箱、驅(qū)動設(shè)備后，光伏支架企業(yè)將其與成品部件進行組裝，運送中光伏電站項目安裝調(diào)試，跟蹤支架的毛利率約為19%-26%。

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