一年跌了69%，特斯拉的失意2022

（圖片來源：攝圖網）

作者|陳平安 來源|伯虎財經(ID：bohuFN)

日前，馬斯克在推特空間電話會議上表示，“我認為我們正處于衰退之中，我認為2023年將發(fā)生一場相當嚴重的衰退”。他認為2023年經濟衰退的嚴重程度將與2009年相當，“具有可比性”，屆時房屋和汽車等高價商品將受到“不成比例的影響”。

這不是馬斯克第一次表達對經濟的悲觀。今年6月，來自路透社的爆料，馬斯克就表達了對經濟環(huán)境的擔憂，并開啟了裁員。

過去一年，對特斯拉而言并不容易。根據最新的官方數據顯示，雖然今年四季度特斯拉的銷量歷史性的站上了40萬輛的高位，但并不符合華爾街對其的預期。畢竟，為了提振銷量，特斯拉在12月提供了相當程度的減免優(yōu)惠。

疊加四季度的銷售數據，特斯拉交出的2022年總成績單為131萬輛，且不說遠不及友商的185萬輛，離自己年初立下的150萬輛目標也尚有一定距離。

（特斯拉交付數據）

不過，更令投資者們擔心的是，今年四月，“訂單排到明年”的特斯拉已經連續(xù)三個月出現(xiàn)產能過剩。特斯拉的股價也從2021年底1.3萬億美元的峰值跌倒如今的3500億美元，實實在在的利好空頭。

（特斯拉股價）

寒氣已經傳遞到特斯拉。

一

煩惱2022

今年新能源汽車市場今年的行情已經稱得上驚艷。從全球市場來看，今年1—9月，全球電動汽車累計銷量超過680萬，市場占有率達13%。

具體到中國市場，這種增長顯得更為迅猛，中汽協(xié)數據顯示，2022年1-11月新能源汽車產銷分別達到625.3萬輛和606.7萬輛，同比均增長1倍；預計2022年全年實現(xiàn)銷量670萬輛，同比增長90%。

但這趟快車，特斯拉沒太趕上。

年初受國內疫情影響，特斯拉中國工廠一度停產，這也直接導致今年4月特斯拉在華銷量僅為1512輛。但彼時無論是業(yè)界還是資本，對于特斯拉的看好依然不言而喻。

這也難怪，無論是從毛利還是產能來看，特斯拉都是當之無愧的新能源汽車市場龍頭。馬斯克更是在財報會上表示訂單排到了一年后。

但今年12月，特斯拉再度傳來了停產的消息。根據路透社報道，根據一份內部通知和兩名知情人士的說法，特斯拉上海工廠當天已暫停生產。該廠當天的早班被取消，工人們被告知可以開始休假了，廠方也未說明具體原因。

隨后又有消息傳出，不止是12月，2023年的1月20日至1月31日特斯拉也將停產。倘若消息屬實，這也意味著特斯拉的減產將從2022年延展至2023年。

盡管隨后特斯拉回應稱，消息并不是屬實，放假時間為1月20-28日，為了讓員工能靈活安排返鄉(xiāng)時間，所以前后各延長了一天。

四季度產銷數據發(fā)布后，特斯拉投資者關系主管Martin Viecha也強調，更順暢的交付模式會產生更多的在途車輛，這也是生產大于交付的原因。

業(yè)界仍然擔心于特斯拉面臨的需求挑戰(zhàn)。

這樣的說法并非毫無根據。

一方面，今年二季度，特斯拉上海超級工廠就憑借75萬輛的產能超越弗里蒙特工廠成為最大的產能基地。除了供給國內市場，上海工廠還擔負著供應歐洲市場的重任。從過去的經驗來看，這樣的停產實屬罕見。

另一方面，今年Q3的生產和交付量分別為36.59萬輛和34.38萬輛，二者相差2.2萬輛。這一定程度上能夠說明特斯拉的需求正在下滑。

即便是四季度創(chuàng)下銷售記錄，分析師們對于特斯拉依然不看好。根據《華爾街見聞》報道，投行Wedbush分析師Dan Ives在給媒體的一封電子郵件中寫道：“特斯拉的需求明顯出現(xiàn)裂縫，(第四季度)數據并不樂觀。”

此外，和市場初期的“啞鈴型”結構不同，當下新能源汽車市場結構正在改變。在10-15萬、15-20萬中端新能源車型的價格區(qū)間內，消費者的購車意愿提升顯著，未來仍有很大成長空間。

比亞迪就是再好不過的受益者。當前特斯拉的主力車型Model 3和Model Y均落于高端價位，且發(fā)布數年沒有重大升級，競爭力已不如前。

雖然面對各種壓力，馬斯克仍然表示“長期而言，特斯拉將成為世界上最有價值的公司”。但慘淡的股價已經足夠能說明市場對特斯拉的評價。

二

2023會更好嗎

很難斷言，特斯拉的情況會不會因為步入2023年而更好。

從整體市場來看，雖然增長還會繼續(xù)，但像今年這種動輒三位數的增長將成為歷史。今年十一月，中國新能源市場的增長已經顯露疲態(tài)。東吳證券則預計，2023年國內電動車銷量同比增速將由上一年的96%下滑至38%，即950.4萬輛。

整體市場增速放緩，市場競爭會進入貼身搏殺的階段。

按照巴菲特的理論，護城河可具體分為四種，無形資產，客戶轉換成本，網絡效應和成本優(yōu)勢。過去靠著智能化技術上的領先，對產業(yè)鏈的極致把控，上海工廠帶來的空前產能和馬斯克本人的名人效應，特斯拉的護城河堪稱又深又寬。

可是時代變了。2022年對于國內所有新能源汽車玩家們而言都是突飛猛進的一年。

在續(xù)航上，即便不算插混、增程這樣的混動技術，純電續(xù)航也在不斷刷新記錄。新勢力們把智能座艙玩出了花，多屏、語音、手勢統(tǒng)統(tǒng)整上。為了普及輔助駕駛體驗，小鵬直接免費；蔚來繼續(xù)在用戶體驗上機制，換電、手機一個沒落下。

即便暫且不論國內的迪王，新勢力和一眾轉型的傳統(tǒng)燃油車廠商們，光是北美的同行們就足夠讓特斯拉頭疼好一陣。

根據標普全球移動（S&P Global Mobility）上個月發(fā)布的一份最新報告，截至今年第三季度，特斯拉在美國的市場份額從2020年的79%下跌到了65%。

同時標普預測，到2025年，特斯拉的市場份額可能將大幅下降至20%以下，同時美國電動汽車車型的數量預計將從目前的48款增加至159款。

當然特斯拉也不是沒有做出行動。今年10月24日，特斯拉宣布對中國大陸地區(qū)在售Model 3及Model Y進行調價，下調區(qū)間在1.4-3.7萬元。值得注意的是，這是特斯拉連續(xù)6次漲價以來的首次大幅度降價。

隨后特斯拉又推出“疊加福利”，自12月7日到12月31日，現(xiàn)車提車減免6000元，并疊加此前4000元保險補貼等。簡單估算，疊加多個優(yōu)惠后，一輛標準續(xù)航版的中國制造Model Y裸車實際價格可來到27萬元的歷史價格新低。

但降價也只能是一時的策略。從招銀國際的數據來看，加持了降價buff的特斯拉仍然出現(xiàn)了供過于求的情況。10月特斯拉上海工廠生產了87706輛Model 3和Model Y，交付了71704輛汽車，差額來到了16002輛。這也是自特斯拉上海超級工廠投產以來，生產與銷售之間出現(xiàn)的最大差距。降價對銷售帶來的增幅難言樂觀。

從整個四季度來看，特斯拉40.53萬輛的也還未達到市場預期的42-43萬輛。

況且明年新能源汽車補貼就要退坡，靠減價難言長久，因此更大的希望可能在大眾車型上。

在特斯拉Q3的財報電話會上，馬斯克雖然沒有透露新車的名稱和技術細節(jié)，但表示下一代車型的成本，“預計會是Model 3的一半”。不難推測，這將是一款專攻大眾市場的新車型。但特斯拉的核心在于科技，本就不注重內飾的打造。將成本打下一半，還能否繼續(xù)保持自身的核心競爭力，考驗的是特斯拉產品能力。

不過有一點是確定的，那就是在這條漫長的馬拉松比賽上，特斯拉的位子沒那么穩(wěn)固了。

參考來源：

1、華爾街見聞：雪上加霜，關鍵時刻，特斯拉Miss了

2、鞭牛士：2022，特斯拉失意的一年

編者按：本文轉載自微信公眾號：伯虎財經(ID：bohuFN)，作者：陳平安